当前价格形势与未来趋势分析

　　2008年9月份以来，受国际金融危机和全球实体经济迅速恶化的影响，国际大宗商品价格持续暴跌。与此同时，国内经济增长明显放缓，企业存货顺周期大幅调整。受此影响，近期国内各类价格呈现快速回落走势。总体看，前一时期的通货膨胀风险已基本消除，通货紧缩风险有所上升。
　　
　　预计未来1-2个季度内，外需及房地产投资的继续放缓会进一步下拉国内物价，但总体上国内价格跌势将明显趋缓并逐渐企稳，2009年下半年有望逐步回升。一是受多种因素影响，国际大宗商品价格跌势将明显趋缓；二是前一时期源于存货大幅调整产生的价格冲击效应将明显趋缓；三是一系列扩大内需及价格改革措施对稳定价格的效应将逐渐显现。
　　
　　综合以上因素，预计2008年gdp增长9.3%，cpi为6%左右；2009年gdp增长为8%左右，cpi在3%以内。
　　
　　为有效应对迅速上升的通货紧缩风险，关键是落实好一系列扩大内需支持经济增长的政策措施，加快推进基础产品价格改革，推动价格回稳和经济又好又快发展。
　　
　　第一部分 当前价格形势评述
　　
　　受国际大宗商品价格持续暴跌和国内经济增长明显放缓影响，2008年9月份以来国内价格呈现快速回落走势。从分类指标看，居民消费价格环比趋势周期项自2008年8月份以来已出现负值，且降幅逐月扩大；在进口价格大幅下降的带动下，国内原材料购进价格和工业品出厂价格急剧回落。总体看，当前价格形势正在由前一时期的通货膨胀向通货紧缩转变。
　　
　　一、主要物价指标的变动态势
　　
　　（一）居民消费价格涨幅快速回落
　　
　　2006年末以来，在食品价格尤其是猪肉价格大幅上涨的推动下，居民消费价格上涨逐步加快，2007年全年涨幅达4.8%。2008年2月，受当时雨雪冰冻灾害影响，cpi月度同比涨幅升至8.7%的最高点。此后尽管4月份有所反弹，但基本呈现逐月回落态势。近期随着翘尾因素影响逐渐消除和新涨价因素回落，cpi同比涨幅回落明显加快，2008年9、10、11月份，cpi同比分别上涨4.6%、4.0%和2.4%，11月份涨幅分别比9、10月份回落2.2和1.6个百分点。
　　
　　■
　　
　　图1 cpi走势（2005.1-2008.11）
　　
　　数据来源：ceic
　　
　　从趋势周期因素看，cpi环比趋势周期项从8月开始出现负值，降幅逐月扩大。2008年8、9、10、11月份，趋势周期项分别为-0.1、-0.2、-0.3和-0.4个百分点。
　　
　　（二）原材料、燃料、动力购进价格涨幅加速回落
　　
　　2007年9月以来，原材料、燃料、动力购进价格逐月走高，今年7月创出15.4%的单月历史最高涨幅，此后由于经济增长放缓、需求下降和国际大宗商品价格暴跌，原材料、燃料、动力购进价格涨幅加速回落。2008年9、10、11月份，原材料、燃料、动力购进价格分别上涨14.0%、11.0%和4.7%，11月份涨幅比9、10月份分别回落9.3和6.3个百分点。其中，燃料、动力类价格分别上涨29.0%、24.6%和13.2%，黑色金属类价格分别上涨23.2%、17.7%和9%，有色金属类价格分别下跌1.5%、8.2%和18.4%。
　　
　　■
　　
　　图2 原材料燃料动力购进价格走势（2005.1-2008.11）
　　
　　数据来源：ceic
　　
　　（三）工业品出厂价格涨幅大幅回落
　　
　　2007年9月以来，工业品出厂价格一路走高，2008年8月份上涨10.1%，为有统计以来的最高同比涨幅，但其后受国际大宗商品价格快速回落等因素的影响，ppi走势快速掉头向下，2008年9、10、11月份同比涨幅分别为9.1%、6.6%和2.0%，三个月时间就回落7.1个百分点。
　　
　　■
　　
　　图3 工业品出厂价格走势（2005.1-2008.11）
　　
　　数据来源：ceic
　　
　　（四）企业商品价格继续呈下降趋势
　　
　　2008年11月份，企业商品价格环比下降3.0%，同比下降0.4%，同比涨幅较上月回落4.4个百分点；1-11月份平均较上年同期上涨7.8%。其中，投资品价格降幅较大，11月份环比下降3.8%，同比下降0.6%，同比涨幅较上月回落5.2个百分点；消费品价格11月份环比下降1.3%，同比下降0.1%。
　　
　　二、国际价格水平的基本情况
　　
　　（一）进口价格涨幅大幅回落，出口价格涨幅有所回落
　　
　　国际初级产品价格大跌带动进口价格涨幅大幅回落。2008年8月份进口价格上涨22.7%，为本轮物价上涨以来的最高涨幅，此后随国际大宗商品暴跌快速回落。2008年9、10、11月份，进口价格分别上涨17.5%、10.8%和1.9%，11月份涨幅比9、10月份分别回落15.6和8.9个百分点。其中，初级产品进口价格分别上涨46.2%、21.0%和0.1%，三个月就回落了46.1个百分点；工业制成品进口价格分别上涨10.0%、4.8%和5.9%。
　　
　　出口价格涨幅有所回落。2008年9、10、11月份，出口价格分别上涨6.9%、8.4%和5.5%，11月份涨幅比9、10月份分别回落了1.4和2.9个百分点。其中，初级产品出口价格分别上涨32.9%、30.0%和22.4%，工业制成品出口价格分别上涨6.3%、7.7%和5.6%。
　　
　　■
　　
　　图4 进、出口价格指数（2005.1－2008.11）
　　
　　数据来源：ceic
　　
　　（二）国际原油价格大幅回落
　　
　　wti原油期货价格在2008年7月11日创下147美元/桶的历史新高，此后受金融危机迅速恶化的影响，国际油价持续暴跌，2008年9月中旬降至90美元/桶左右， 9月下旬虽然一度反弹至120美元/桶，但受实体经济日益恶化和投机因素破灭的双重影响，此后一路下行，2008年底跌破40美元/桶。
　　
　　（三）国际粮价继续回落
　　
　　cbot农产品期货价格在2008年年中创出历史新高后逐步回落，近期回落势头明显加快。截止12月31日，大豆、小麦、玉米和稻米期货价格比最高价分别回落了41.4%、52.3%、46.1%和37.3%。
　　
　　（四）黑色金属价格回调明显
　　
　　随着金融危机加剧，经济前景日益黯淡，住宅、汽车、家电等耗钢产品销售迅速下降，钢材价格大幅回调，并向铁矿石、焦炭、废钢等蔓延。国际钢铁价格指数在2008年8月份创出292.8的历史高点后开始回落，12月底已下跌至155.2，接近2007年年初的水平，比8月份的高点回落了137.6，回落幅度接近一半。